هیلتزیک: مردان بزرگ متا و توییتر شرکت های خود را خراب می کنند

در دوران ماقبل تاریخ – در سال 2012، زمانی که فیس بوک یکی از هیاهوترین عرضه های اولیه سهام در تمام دوران را برگزار کرد – به سهامداران تازه تاسیس شرکت هشدار دادم که با مارک زاکربرگ ازدواج کرده اند.

سپس در ۲۸ سالگی، بنیانگذار شرکت به یکی از عمیق‌ترین مدیران اجرایی در تجارت آمریکا تبدیل شد. ساختار سهام دو طبقه فیس بوک به زاکربرگ اجازه داد تا با وجود داشتن تنها حدود 28 درصد از کل سهام، 57 درصد از کل آرای سهامداران را کنترل کند.

من نوشتم: «بهتر است امیدوار باشید که او همه کارها را درست انجام دهد، زیرا اگر این کار را نکند، خلاص شدن از شر او از سل سخت تر است.»

طبق آخرین بیانیه پروکسی این شرکت، این موضوع همچنان ادامه دارد. زاکربرگ مالک کمتر از 1 درصد سهام متا است که به صورت عمومی در کلاس A معامله می شود، که دارای حق یک رأی برای هر سهم است، اما 84.7 درصد از سهام کلاس B آن، که به صاحبان آن 10 رأی به هر سهم می دهد.

کل قدرت رای او: 54.4٪. به عبارت دیگر، او امپراتور Meta-land است.

سرمایه‌گذاران معمولاً برای سهام در شرکت‌هایی با مدیریت ریشه‌دار سر و صدا نمی‌کنند، زیرا اصولاً ساختار دو طبقه را دوست دارند.

آن‌ها این کار را به این دلیل انجام می‌دهند که متوجه شده‌اند بنیان‌گذار یا مدیر عامل تثبیت شده نوعی نابغه است، یا تصور می‌کنند که شرکت در یک روند رشد آنقدر قدرتمند است که حتی یک احمق ریشه‌دار هم نمی‌تواند آنقدر سریع آن را خراب کند. آنها نمی توانند سهام خود را به موقع و با کسب سود بفروشند.

برای سال‌ها، مسیر مالی فیس‌بوک که اکنون به عنوان پلتفرم متا شناخته می‌شود، ایمان سرمایه‌گذاران به زاکربرگ را تایید می‌کرد. به نظر می رسید که لمس طلایی را دارد.

درآمد هر سهم این شرکت از حدود 9 سنت درست قبل از عرضه اولیه به 3.87 دلار در پایان سال 2020 افزایش یافت. ارزش بازار آن از حدود 56 میلیارد دلار در زمان عرضه اولیه به بیش از 1 تریلیون دلار در سه ماهه سوم سال 2021 افزایش یافت.

این اواخر نه چندان این سهم در سپتامبر به بالاترین قیمت بسته شدن خود یعنی 382.18 دلار رسید. 7 سال 2021، چند هفته قبل از اینکه زاکربرگ اعلام کرد که نام فیسبوک را به متا پلتفرم تغییر می‌دهد، نشان‌دهنده تغییر مسیر مبهم شرکت به فضای مجازی است که خود زاکربرگ قادر به توصیف آن نیست.

زاکربرگ در پادکست «Stratechery» بن تامپسون در آن زمان اذعان کرد: «ابهامات زیادی در مورد معنای متاورس وجود دارد.

اما ایده های خاص او چندان قانع کننده به نظر نمی رسید. او گفت: «وقتی وسط یک جلسه هستید یا کار دیگری انجام می‌دهید و هیچ کس دیگری هم متوجه نمی‌شود، می‌توانید یک رشته پیام در جریان باشد.»

ارزش سهام طی ماه‌های بعد به طرز شگفت‌انگیزی کاهش یافت و به رکورد یک روزه آتش‌سوزی یک روزه از ارزش بازار ۲۵۱ میلیارد دلاری در فوریه ختم شد. 3، زمانی که این شرکت نتایج ناامیدکننده ای را برای سه ماهه چهارم سال 2021 اعلام کرد. این سقوط نه تنها برای متا، بلکه در تاریخ بازار سهام یک رکورد بود.

پس از گزارش متا از درآمد سه ماهه سوم در اکتبر، این سهام یک سرفصل دیگر داشت. 26 – کاهش 4 درصدی در سود و 52 درصدی کاهش سود در سه ماهه نسبت به مدت مشابه سال قبل. سهم در روز بعد نزدیک به 25 درصد رسید.

از ظهر چهارشنبه، سهام متا در نزدک کمتر از 91 دلار معامله شد. این یک مدل موی بیش از 75 درصد نسبت به اوج خود در سال 2021 است و تا به امروز حدود 71 درصد از دست دادن مو را در سال جاری نشان می دهد.

متا اکنون در مورد جایی که در اکتبر 2015 بود معامله می‌کند. برای سرمایه‌گذارانی که در سهام باقی مانده‌اند، هفت سال دوره طولانی پول مرده است. (سهام سود سهام پرداخت نمی کند.)

همانطور که در سال گذشته اتفاق افتاده است، به نظر می رسد مشکل ناتوانی زاکربرگ در بیان اینکه کجا شرکت خود را رهبری می کند، در حالی که در چندین جبهه در حال انتقال است.

از جمله رقابت پلتفرم‌های رسانه‌های اجتماعی جایگزین مانند TikTok و کاهش درآمد تبلیغاتی به دلیل سخت‌تر شدن فناوری ضد ردیابی اپل در دستگاه‌هایش، که با تبلیغات هدفمند تداخل می‌کند.

با این حال، پرسش‌های بزرگ‌تری از چرخش زاکربرگ به شرکت به سمت چیزی که او آن را متاورز می‌نامد، ناشی می‌شود، که با واقعیت مجازی و سایر نسخه‌های فراگیر اینترنت ارتباط دارد.

برخی از تحلیلگران سرمایه گذاری در کنفرانس درآمد متا در اکتبر. 26 نفر به وضوح نمی دانستند که از این محور چه باید بکنند. این امر به ویژه از زمانی که مدیران متا هشدار دادند که هزینه‌های شرکت در دنیای جدید در سال‌های آینده به شدت رشد خواهد کرد، قبل از این که تغییرات سود بیشتری به همراه داشته باشد، چنین بود.

برنت تیل از جفریز از زاکربرگ پرسید: «به طور خلاصه احساس سرمایه‌گذاران در حال حاضر این است که شرط‌های آزمایشی در مقابل شرط‌بندی‌های اثبات‌شده بسیار زیاد است… همه دوست دارند بدانند که چرا فکر می‌کنید این کار نتیجه می‌دهد».

زاکربرگ پاسخ داد: “بسیاری از چیزهایی که ما روی آنها کار می کنیم … هستند – ما کاملاً مطمئن هستیم که کار می کنند و خوب خواهند بود.” وی افزود: «بدیهی است که کار متاورس مجموعه‌ای از تلاش‌های طولانی‌مدت است که ما روی آن کار می‌کنیم. اما من نمی دانم. من فکر می‌کنم که این کار نیز به نتیجه خواهد رسید.»

این تضعیف به محدودیت های مفهوم انسان بزرگ رهبری شرکتی اشاره دارد. این شبیه به این نظریه است که بهترین شکل حکومت استبداد خیرخواهانه است که در طول روشنگری قرن 18 ظهور کرد.

در آن زمان، ایده این بود که به یک مستبد روشن فکر اعتماد کنیم که بتواند راه را برای فراهم کردن بیشترین خوشبختی برای بیشتر افراد به وضوح ببیند و از قدرت بی چون و چرای تبدیل نیات به عمل برخوردار باشد.

بدیهی است که نقص در استدلال این بود که اگر مستبد خیرخواه معلوم شود که چندان خیرخواه یا روشن بین نیست چه اتفاقی می افتد. این سوالی است که نه تنها از متا بلکه سایر شرکت‌های فناوری با رهبرانی که در برابر حذف یا حتی تصمیم‌گیری مشترک غیرقابل نفوذ هستند، مطرح می‌شود.

یکی از موارد پیش‌رونده توییتر است که مالک جدیدش، ایلان ماسک، با اخراج مدیران ارشد و هیئت‌مدیره این پلتفرم و طبق گزارش‌ها تقریباً بلافاصله پس از تصدی مسئولیت در اکتبر، دستان کارکنان ناظر محتوای آن را بست. 28.

حتی قبل از آن، عادت ماسک به حمله آنلاین به عیب‌جویانش، او را با هوای کسی که می‌توانستید با هر چیزی که حاکی از انتقاد باشد، آراسته نمی‌کرد.

برای بسیاری از کاربران، از جمله من، تجربه توییتر از آن زمان به‌طور محسوسی تغییر کرده است.

با وجود تمام آن‌چه که ماسک در مورد نسبت «ربات‌ها» و حساب‌های جعلی در توییتر در طول ماه‌هایی که تلاش می‌کرد خود را از معامله 44 میلیارد دلاری رهایی بخشد، فید توییتر من پر از حساب‌های آشکارا جعلی شده است.

به گفته محققان، با وجود تمام آن‌چه که او به تبلیغ‌کنندگان قول داده است که اجازه نخواهد داد این پلتفرم به «منظره جهنمی» از سخنان نفرت‌پرستانه، ضدیهودی و سایر سخنان نفرت‌پرور تبدیل شود، توییت‌های مضر فراوان شده‌اند.

به نظر می رسد ماسک در حال اتخاذ سیاست توییتر در پرواز است. بنا بر گزارش ها، او در نظر داشت که از کاربران حدود 20 دلار در ماه هزینه کند تا علامت های آبی رنگی را که آنها را به عنوان کاربران “تأیید شده” معرفی می کند، به عنوان راهی برای کسب درآمد از کاربران و تکمیل تبلیغات در نظر گرفته است. درآمد سپس او (در توییتر) اعلام کرد که این هزینه 8 دلار در ماه خواهد بود، اگرچه این هزینه نه تنها تأیید اعتبار، بلکه سایر امتیازات یا خدمات عمدتاً نامشخص را پوشش می دهد.

به هر حال، به نظر می رسد نظر عمومی کاربران این است که علامت آبی آنقدر ارزش مبهم دارد که قیمت مناسب آن نزدیک به 0 دلار است. طبق گزارش ها، توییتر فروش چک های آبی را از روز دوشنبه آغاز خواهد کرد.

حتی اگر هر یک از 400000 کاربر تأیید شده تخمین زده شده 8 دلار ماهانه برای حفظ وضعیت فرضی خود پرداخت کنند، این تنها حدود 38 میلیون دلار در سال تولید می کند، نه وصله ای از هزینه تخمینی 1 میلیارد دلاری سود سالانه که شرکت به دلیل تصاحب ماسک متحمل شده است. یا زیان شرکت در سال های اخیر که در سال گذشته به 272 میلیون دلار رسید.

فرض می‌شود که باز کردن یک پنجره پرداخت برای هر کسی که به دنبال تأیید اعتبار است ممکن است بازار را گسترش دهد، اما همچنین ممکن است با غیرممکن کردن تشخیص افرادی که واقعاً تأیید شده‌اند از کسانی که صرفاً برای نشان پرداخت کرده‌اند، ارزش این علامت را کاهش دهد.

اگر سیاست‌های ماسک همچنان به ایجاد خونریزی در کاربران ادامه دهد، همانطور که به نظر می‌رسد در هفته گذشته اتفاق افتاده است، اوضاع برای بازیچه ۴۴ میلیارد دلاری او بدتر به نظر می‌رسد.

این ما را به متا بازمی گرداند.

شخصیت شرکتی این شرکت همیشه از زاکربرگ جدا نشدنی بوده است. اما او همیشه دست محکمی در قفس نبوده است. در میان چیزهای دیگر، این شرکت به دلیل حفاظت از حریم خصوصی بدش از رگولاتورها و کاربران انتقاد کرده است. در ژوئیه 2019، کمیسیون تجارت فدرال به دلیل “فریب دادن کاربران در مورد توانایی آنها برای کنترل حریم خصوصی اطلاعات شخصی خود” جریمه ای 5 میلیارد دلاری را محکوم کرد.

این بزرگترین جریمه FTC برای نقض حریم خصوصی بود و این واقعیت را منعکس می کند که رویه های آن زمان فیس بوک توافقی را که این شرکت با FTC در مورد مسائل حریم خصوصی در سال 2011 انجام داده بود را نقض می کند.

با این حال، فیس‌بوک آنقدر بزرگ بود که زاکربرگ و سرمایه‌گذارانش می‌توانستند از این جریمه خودداری کنند. به هر حال، 5 میلیارد دلار درآمدی بود که فیس بوک در یک ماه به طور متوسط ​​به دست آورد.

در حال حاضر هم همینطور است، همانطور که اتفاق می افتد. متا در سال گذشته 118 میلیارد دلار یا تقریباً دو برابر بیشتر از جریمه سال 2019 در ماه درآمد ثبت کرد و سود ماهانه آن در 9 ماه اول سال جاری تقریباً 70 درصد بیشتر از مدت مشابه سال 2019 بوده است.

سایر محورهای زاکربرگ محو یا منفجر شده اند. در سال 2016، این شرکت اعلام کرد که به عنوان رسانه اصلی خود به سمت ویدیو خواهد رفت. یکی از مدیران فیس بوک گفت: «بهترین راه برای گفتن داستان در این دنیا، جایی که اطلاعات زیادی به دست ما می رسد، در واقع ویدیو است. “این اطلاعات بسیار بیشتری را در یک دوره بسیار سریعتر منتقل می کند. بنابراین در واقع این روند به ما کمک می کند تا اطلاعات بسیار بیشتری را هضم کنیم.”

البته این دقیقاً اشتباه بود: بهترین و کارآمدترین راه برای جذب اطلاعات از طریق چاپ بود و هست و نه ویدئو. فیس‌بوک در نهایت متهم به کلاهبرداری از تبلیغ‌کنندگان با ارائه تخمین‌های جعلی از میزان بازدید تبلیغات ویدیویی در سال‌های 2016 و 2017 شد و مبلغ 40 میلیون دلار پرداخت کرد.

پس از نتایج ناگوار متا در ماه فوریه، زاکربرگ مجدداً یک محور ویدئویی را پیشنهاد کرد که به نظر می‌رسد نشانه‌ای از تمام شدن ایده‌های او برای شرکت است.

زاکربرگ گاهی اوقات چیزی را به نمایش می‌گذارد که می‌توان آن را «هوس آهنین» توصیف کرد، یک بیماری رایج در میان پادشاهان، شاهزادگان، دریاسالاران و سایر افرادی که به صدور دستورات عادت کرده‌اند و از آنها اطاعت می‌کنند. در میان سرمایه‌گذاری‌های دیگر، ایده این شرکت برای ایجاد یک ارز دیجیتال به نام لیبرا در سال 2019 در اوایل سال جاری کنار گذاشته شد.

متا در حال حاضر با بادهای وحشتناکی روبرو است. اینها شامل یک کمیسیون تجارت فدرال است که در اوایل سال جاری مجوز پیگیری یک دادخواست ضد انحصار علیه شرکت را از یک قاضی فدرال دریافت کرد که ادعاهای FTC را “محکم و دقیق” دانست و حمله این شرکت به رئیس FTC لینا خان را رد کرد.

مشکل دیگر تردید عمومی در مورد تأثیر اجتماعی آن است. همانطور که فرانسیس هاوگن، افشاگر سال گذشته در یک کمیته کنگره گفت، این سازمان به دلیل تضعیف سلامت و تصویر دختران نوجوان از طریق برنامه اشتراک گذاری عکس اینستاگرامش مقصر شناخته می شود. نقش آن در انتشار اطلاعات نادرست سیاسی در پی انتخابات ریاست جمهوری 2016 ثبت شد.

هیچکدام از اینها به این معنی نیست که ممکن است ثروت متا دوباره تغییر نکند. هنوز هم یک نیروی اجتماعی و مالی قدرتمند است که به 3.7 میلیارد کاربر در ماه می رسد. درآمد 118 میلیارد دلاری آن در سال 2021 و سود 39.4 میلیارد دلاری آن در سال گذشته، آن را در بالاترین رده از شرکت های آمریکایی قرار می دهد که از نظر درآمد در رتبه 27 در بین 500 فورچون قرار دارد.

سوال اینجاست که اگر مارک زاکربرگ مجبور به پاسخگویی به سهامداران یا هیئتی که قدرت استخدام و اخراج یک مدیرعامل یا هر کسی را داشته باشد، متا کجا خواهد بود. متا بدون شک شرکت متفاوتی خواهد بود، و شاید، فقط شاید، یک شرکت بهتر.